谨防投资泡沫 葡萄酒投资理性先行

日前，我国葡萄酒需求强劲，市场增长迅猛，葡萄酒理财产品不断翻新，多家银行机构纷纷跟进。日渐红火的葡萄酒投资，是物有所值还是资金泡沫?哪一种葡萄酒理财产品更适合中国百姓投资?葡萄酒投资，是该买实物还是理财产品?葡萄酒能超越真金白银，成为一种良好的投资品吗?而在投资葡萄酒的过程中，蕴含着怎样的价值天平与投资泡沫?

葡萄酒投资，物有所值还是资金泡沫?

在过去10年里，法国波尔多拉菲酒庄出产的拉菲葡萄酒价格上涨了近9倍，而在同一时期，黄金价格的涨幅却仅有4倍。从葡萄酒消耗量统计，2010年，中国成为全球第七大葡萄酒消耗国，年消耗量达11.56亿瓶。

不久前，法国波尔多葡萄酒行业协会公布了一项数据，2010年，中国首度取代英国和德国，成为波尔多葡萄酒出口额最高的市场，总额已达9000万欧元。2010年10月，在中国香港苏富比举行的拉菲红酒拍卖会上，创下了单瓶181.5万港元的成交“天价”。

另有调查显示，未来5年，中国葡萄酒酒消费量预计将占全球葡萄酒市场份额的30%。随着中国对高端葡萄酒的强劲消费需求，更多人投身葡萄酒收藏和投资。张裕、长城、王朝已经着手建立享誉中外的酒庄联盟，试图打造一种新的营销模式。一些银行也趁机推出以葡萄酒、农产品为主的另类投资理财产品，而葡萄酒投资的良好收益似乎越来越成为众多银行理财产品的主流。

从葡萄酒结构分类来看，并不是每一瓶葡萄酒都有投资价值，95%饮用类葡萄酒没有投资价值，但具有投资价值的葡萄酒的投资回报却惊人。

从葡萄酒基金组成来看，英国历史最悠久。在葡萄酒投资中，波尔多葡萄酒占91%，白兰地为3%左右，香槟占3%，意大利葡萄酒不到1%，其他一些地区占0.19%，全世界最具有投资价值的葡萄酒在波尔多。统计数据表明，在全球范围内，优质葡萄酒投资基金30年的回报率超过了36倍，而同期黄金上涨幅度大概在1.7倍左右。

虽然葡萄酒投资升值潜力不容忽视，但投资者要当心其泡沫风险。泡沫是比喻某一事物所存在的表面上繁荣、兴旺而实际上虚浮不实的成分。通俗地说，泡沫就是现在的价格超过了基本面的支撑。葡萄酒的价格，具有阶段性、适应期限制。与茅台等白酒相比，葡萄酒属于舶来品，在流动充裕的情况下上涨厉害，一旦趋势逆涨，舶来文化最先受损。

目前，不少葡萄酒酒的价格超过了原来基本面的支撑，面临一定的投资风险。另外，值得注意的是，葡萄酒涨了多少倍，并非买入的理由，而是卖出的理由。

投资葡萄酒，具有可操作性吗?

一般而言，葡萄酒市场波动性很大。与此同时，葡萄酒投资有风险，入市需谨慎。葡萄酒投资的良好收益似乎越来越成为银行理财产品的主流，而对于普通投资者而言，投资葡萄酒是否具有可操作性?

有业内人士认为，葡萄酒投资回报丰厚，投资环境已经形成，普通消费者可以对其进行投资。

一方面，近10年来，中国葡萄酒市场的投资环境日渐成熟，涉及葡萄酒专业的大专院校培养了大批的专业人才，众多的酒业公司也拥有着自己的专业培训团队，而且葡萄酒方面的网站、报刊杂志等也起着很好的宣传报道和信息沟通等作用，不少葡萄酒爱好者或投资者的专业知识日渐丰富，有了较为充分的专业知识储备。

另一方面，对于葡萄酒的收藏问题，该人士认为，葡萄酒储藏需要怎样的温度、湿度，可以要求专业的公司设计恒温柜、制造恒温柜，投资者也可以根据需要拥有自己的一个酒窖;另外，可以将购买的葡萄酒，寄存到卖方的公司。

有的人却认为，投资葡萄酒的可操作性并不高，并对普通消费者投资葡萄酒面临的难题做出了种种分析。

首先，可投资的葡萄酒价格一般较高，需要占有投资者大量的资金;同时，葡萄酒的变现能力相对较低，无法达到随时变现，如果投资者急需要启用资金，又没有办法到银行进行抵押，流动性较差。其次，葡萄酒交易圈子非常窄，也很封闭，目前为止国内没有非常专业的鉴定机构和买卖途径，也不像股票有公开的市场，葡萄酒投资价格透明度不高，缺乏相关的具体界定标准，葡萄酒变现比较难;再次，要做葡萄酒投资，必须拥有非常专业的知识，必须了解什么样的酒庄可以投资，哪一年份值得投资，收集大量详实的数据信息;此外，葡萄酒收藏也很有学问，一般来说，如果葡萄酒价格上涨15%，如果委托别人收藏，大概要去掉3%的收益率。最后，进口葡萄酒的关税、汇率的波动等，均会影响到葡萄酒投资。以上种种因素，都会给投资带来很大的风险。

购买实物，还是购买理财产品?

如果有能力迈过“门槛限定”，还有一种选择摆在投资者面前：是投资实物，还是投资各大银行推出的相关理财产品?

来自法国的节目主持人朱立安表示，如果购买实物，会有一种情感在里面，而且有利于投资者去了解投资的对象。如果购买了一支股票，实质上许多信息是投资者无法掌握的;与此同时，还会有来自号称最掌握内部消息的专家预测干扰投资者的判断。就股票而言，其不可预知的东西可能会更多一些。相对而言，其投资风险较小，但葡萄酒的涨幅不像股票那么悬殊。

中信证券食品饮料行业首席分析师黄巍认为，葡萄酒投资需要解决两个问题：为什么赚钱和怎么赚钱。

虽然萄酒价格因年份和产地相差较大，而葡萄酒从桶装到最后饮用期，是一个价值不断增长的过程，这个过程就是盈利的基础。对于购买实物还是购买理财产品，不少投资者选择购酒。而葡萄酒储存要求恒温恒湿的环境，通常需要购买恒温酒柜或建立酒窖，而葡萄酒保存的最佳方式是存于地窖中，储藏条件以及建设成本也较高。

除了购买实物，在国内可以看到有一个理财产品——专家理财，每年保底8%收益率，或者到期之后选择实物方式交易，如果实物进行大幅价格上涨，可以换成实物，有很强的收益率。国外专家理财有红酒基金，在当时金融危机最差环境下，依然可以获得比较好的正回报，专家理财可以帮助投资者进行葡萄酒投资，从而达到一个较好的理财效果。

同时，朱立安认为，通过理财产品，或者葡萄酒基金，享受葡萄酒增值的乐趣，通过其中盈利的部分，可以拿一部分酒品用来享受个体实物收藏的乐趣。有实物，不存在太多泡沫。因为这个实物毕竟全球有专家认可，就是一款好酒，它就是好酒，不管哪一路专家，不管什么口味，喜欢喝哪一类酒专家，都会承认它的价值所在。

投资品种越多，越要理性先行。

随着市场经济的发展，我们面对的投资品种不是匮乏，而是越来越多，当选择越来越多的时候，投资的心态其实越来越难把握。股神巴菲特曾经把投资心态分为两种——贪婪、恐惧。所以就有了句名言，“别人贪婪的时候，我要恐惧;别人恐惧的时候，我要贪婪。”其实，除了贪婪和恐惧，还要加上另外一种——理性，在投资的时候感受恐惧、释放贪婪的时候，一定要先选择理性，没有一种学习性的投资习惯，没有一种理性的分析，恐怕任何贪婪、任何恐惧，也都失去了它存在的价值。

供求关系的重要在于，当确实对它有潜在需求的人越来越多，它的价格就会上升。这是市场经济最基本的规律，其实股票市场也反映这个规律。虽然对上市公司有一个所谓的现金估值的方法，但是当买进的人越来越多的时候价格就会上升。葡萄酒的不同之处在于，最终可以被消费，所以只要需求的人存在，有人看到了需求的潜在巨大上升趋势，那么葡萄酒的价格就会上升。

另外，过去比较具有代表性的这些葡萄酒，有一些在中国知名度比较高，它的价格确实上升得非常快，比一般葡萄酒更快，但是同类型、级别同样优质的酒在国外评级是一样的，在中国由于品牌认知度略低，它的价格被远远低估了。有关数据表明，葡萄酒确实具有投资价值，它的上涨是有存在的合理性，我们在这些可以投资的葡萄酒里面，有没有可能进一步发现和挖掘新的具有投资的可能性，这个意识要明确。不能因为某些品种有泡沫，就不投资，理性选择才会赢得应有的回报。

(编辑：小雪)

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