啤酒花 营业外收入推动业绩高增长

啤酒花2010年年报显示，公司实现营业收入9.91亿元，同比增长0.41%；实现归属于母公司所有者的净利润3935.82万元，较上年同期增长677.71%，基本每股收益0.107元。事实上，啤酒花去年利润大幅增长的原因是营业外收入增加、营业外支出减少。

主业成本上升明显

由于非流动资产处置同比增长等因素，公司本期营业外收入同比增长2252.5万元，营业外支出同比减少4430.98万元，致使在营业收入同比仅增长0.41%的情况下净利润增幅却高达677%。

目前啤酒花采取多元化经营方式，除啤酒支柱产业外，还涉及果蔬饮料加工、房屋租赁、贸易等多个方向。不过，从主营业务收入看，啤酒产品依然是公司的主要收入来源，啤酒业务营业收入达9.08亿元，占总营业收入比重的92％。

2010年初，全球啤酒巨头嘉士伯啤酒公司成为啤酒花实际控制人，嘉士伯承诺将维护啤酒花在新疆地区的垄断优势，凭借其在啤酒产业的优势及公司治理方面的经验，促进啤酒花的持续经营，预计公司在新疆地区的垄断优势将进一步巩固。目前啤酒花拥有的乌苏和新疆两大品牌在新疆市场的份额超过80%。

不过，啤酒生产所需要的麦芽、大麦等原材料价格均已上涨，产品包装、物流等成本也有不同程度的上升。啤酒花方面也坦诚，啤酒的销售价格近十年基本没有上调，啤酒生产涉及的原料、辅料、能源、运输等环节，成本都有不同程度的增加，企业面临巨大的成本压力。且啤酒市场趋于饱和，产品调整势在必行。

2010年，公司啤酒业务成本同比上升5.29%，毛利率减少3.41个百分点至38.47%。

此外，啤酒花还表示，2011年公司将继续稳步发展公司的主营业务，兼顾其他产业，力争实现营业收入11亿元，将营业成本控制在7亿元。

探矿权经济价值不确定

自2011年初开始，啤酒花股票开始出现一波大幅上涨，年初起最高涨幅一度达到60%，但公司股价上涨的主要原因是市场对矿业概念的爆炒。

2010年12月30日，公司发布公告称，下属子公司阿拉山口啤酒花有限责任公司经申请，获得新疆维吾尔自治区国土资源厅颁发的五个矿产勘查项目的《矿产资源勘查许可证》。由此拉开了股价上涨的序幕。其后公司又公告称，获得的仅是探矿权，勘查区内是否具有矿藏存在重大不确定性，但市场的炒作并未因此而终止。

公司也在2010年年报中披露，子公司阿拉山口啤酒花有限责任公司继续完成与供应商签订的粗铅供应合同，畅通的供应和销售渠道为公司2011年利润指标的实现提供保障。但目前公司经营品种较单一，未来将努力增加新的经营项目。公司矿产勘查方面，现属于勘查初期阶段，还应该进行普查和详查后才能确定是否具有经济价值。

分析人士表示，探矿权一般是探矿权申请人依法向地质矿产行政主管部门提出申请，并提交勘探工作计划及资金证明等资料，在缴纳探矿权使用费后就可领取勘查许可证。拥有探矿权并不意味着一定能够获得巨额盈利，市场的炒作应是短期效应，投资者应该注意风险。

啤酒花在多元化经营方面的效果一直不太理想，公司2010年除了房地产业务之外，其余业务毛利率均出现下滑。而公司实际控制人嘉士伯长期专注于啤酒业务的经营与管理，对于其他非啤酒资产并不在行，因此不排除可能会对公司或其子公司的资产和业务进行必要的整合，从而发挥啤酒业务优势。

中国酒网原辅材料