金星啤酒，资本市场最后的“肥肉”？

近日，华润雪花公关部终于对全国性财经承认：继收购驻马店悦泉啤酒之后，雪花与奥克啤酒正在洽谈收购事宜。

一石激起千层浪，众多媒体同行议论纷纷，雪花此举或将迅速引起河南啤酒行业的整合浪潮；在此之前，河南是全国唯一一个国内外巨头不敢轻易逾越的敏感市场，这与本土老大金星啤酒的深耕细作、众多区域性啤酒品牌林立、地方保护主义严重等有直接的关联。

资本更像是市场的通行证，资本和啤酒企业的关系更像是水与舟的关系。有了资本的推波助澜，企业可以通过兼并收购迅速做大布局全国；驾驭不了资本或与资本无缘，最终将反被资本市场所吞噬，面临被清盘的命运。

金星啤酒，会不会是资本最后的一块“肥肉”？雪花招安四川蓝剑的招数会不会是金星啤酒可以预期的未来？

从春秋到战国：金星的资本“隐疾”

自1993年开始，青岛啤酒提出“做大做强”的发展战略，在时任总经理彭作义的带领下开始四处收购兼并，带动行业开始实现由品牌林立、各霸一方的“春秋时代”向大品牌兼并小品牌、区域性霸主蓄势的“战国时代”转变。

与此同时，近年跻身四强的行业新贵金星啤酒刚刚确立其在河南的王者地位，残酷的价格战让初步登顶的金星心有余怵。于是，差异化战略下向西部、西南进军成为金星的战略目标，而这也最终成就了金星后来与外资列强（百威英博、嘉士伯、SAB）、国内豪强（雪花、青岛、燕京）并列为行业格局里少有的实力派（拥有本土优势、灵活多变市场策略的地方诸侯，一定的全国化布局）。如果不走出恶性竞争的包围圈，顺利的找到新的利基市场，金星就无法抵御雪花、青岛、百威等的市场渗透、无法持久的守住河南市场。

在这段时间里，金星啤酒走出了适合自己的发展模式，最终得以积蓄实力、实现滚动式发展。农村市场是金星最终走出河南、异地扩张的保证，差异化的市场选择是金星得以滚动发展的战略得当。

同时，金星啤酒却也错过了难觅的市场良机。正是金星啤酒的扩张掩饰了资本的掣肘，与其说其战略选择的得当不如说是资本缺位的被迫选择；如果能适时顺利的解决融资渠道，金星啤酒大可以迅速的全国化扩张，牢牢的控制住整个中西部市场，而这正是嘉士伯这几年在西部的战略布局。所以，这段时间内正是因为发展掩盖了其发展模式的滞后和资本的缺失，因为资本丧失了迅速做大的战略机会，只是这种“隐疾”没有更加明显的表现出来而已。

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